五五策略什么信号？266亿医疗服务龙头，涨停了

（原标题：什么信号？266亿医疗服务龙头五五策略，涨停了）

文 | 杨万里

医疗服务龙头凯莱英今日受到资金追捧，发生了什么？

4月24日上午，凯莱英的股价高开高走，于9点48分左右触及涨停。截至午间发文，该公司股价为73.77元，总市值为266亿元。

消息上，4月23日晚，凯莱英发布了2025年一季度报告。2025年一季度，该公司实现营收15.41亿元，同比增长10.10%；实现归属净利润3.266亿元，同比增长15.83%。

凯莱英在财报中提到五五策略，2025年第一季度该公司小分子业务保持稳定发展，收入基本持平；持续加大市场开拓力度和业务竞争力提升，特别是多肽、寡核苷酸、ADC等增量业务，新兴业务收入同比增长超80%。

公开资料显示，专业医药外包服务公司可以解决日益增长的新药高需求与逐渐增加的研发成本之间的矛盾。

根据 Frost＆Sullivan报告预测，2025年全球CDMO市场规模将达到1243亿美元（折合人民币9073.7亿元），2030年将达到2310亿美元（折合人民币1.68万亿元），年复合增长率达13.2%。

凯莱英是全球行业领先技术驱动型的CDMO公司，为国内外制药公司、生物技术公司提供贯穿药物研发至商业化的药物全生命周期的解决方案。

截至2024年末，来自商业化阶段CDMO解决方案、临床阶段CDMO解决方案、新兴服务的收入占凯莱英当期营收比重分别为48.31%、30.44%、21.13%。

凯莱英曾是二级市场的一只大牛股。从2016年至2021年，该公司六年时间股价合计上涨5761.19%。然而，从2022年开始，凯莱英的股价进入回调通道。2022年至2024年，该公司三年时间股价合计下跌75.18%。

凯莱英过去三年股价走弱的原因之一与业绩变动有关。2023年，凯莱英的营收、归属净利润同比下降23.7%、31.28%。2024年，凯莱英的营收、归属净利润同比下降25.82%、58.17%。

在2024年年报中，凯莱英已提示称，可能面临国际贸易环境不确定性、突发事件和不可抗力对该公司经营产生的潜在影响的风险。2024年全年，凯莱英来自境外(包括北美、欧洲、除中国大陆地区以外的亚洲地区)的收入为42.85亿元，占当期营收比重达73.82%。

展望2025年，凯莱英的2025年度经营计划包括预计全年收入实现双位数的增长；力求盈利增长超过收入增速；加大市场开拓力度和业务竞争力提升，特别是多肽、寡核苷酸、ADC 等增量业务；深化推进海外商业化产能建设，等等。

天风证券分析师出具研报表示，凯莱英积极拓展新兴业务板块，化学和生物大分子业务发展态势良好。2024年，该公司新兴业务板块实现收入12.26亿元，同比增长2.25%。

该券商分析师还提到，凯莱英在英国的Sandwich Site已经于2024年8月初正式投入运营，陆续获取多个分析、工艺开发及kilo生产的订单，同时中试工厂在2024年4季度承接生产订单，多个生产订单在顺利推进中。

随着2025年一季度净利回暖五五策略，凯莱英今年能否打在业绩方面打“翻身仗”，有待后续财报验证。$凯莱英(SZ002821)$

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